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格隆汇8月8日丨天风证券(601162)7日研报指出，水井坊(600779)(600779.SH)23Q2量驱动业绩增长，中档产品增长显著。受整体消费环境仍在复苏阶段影响，中档酒需求端表现优异，因此量仍为23Q2业绩核心驱动力，高档酒中，会战模式持续落地下臻酿八号亦有优异表现(23年6月上调了终端价)。

该行认为23H2公司将持续落地“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略，推动23Q3业绩恢复双位数成长，未来发展可期。考虑到2023年一季度公司营收增速放缓，将23-24年归母净利润增速预测调整为7.08%/20.41%(原值23-24年：21.53%/20.40%)，新增25年预测19.21%，对应EPS为2.67/3.21/3.83元/股，维持“买入”评级。